機能の論文輪読会

• Sarkissian Schill, Are there permanent valuation gains to overseas listing? 2008 RFS.

国際IPOの長期リターンを調べた論文．IPO前に以上リターンがあるものの，それが長期的には消えることを明らかにした．
実証なんかはかなり丁寧にやった印象．ただ，前後10年も採る必要があまり伝わってこなかった．
公開直前の超過リターンが大きいってのは面白いかもしれない．

• Petersen, Estimating standard errors in finance panel data sets: Comparing Approaches. 2008 RFS.

おまえらパネルデータ扱うときは，もっと丁寧に分析しろってお話．

今週は，企業効果について扱った前半のみ報告．
企業効果についてはもっと注目しなきゃいけないよって内容．企業効果が大きい元ではFama MacBethが過大評価してしまうと批判．これ，結構ファイナンスの歴史が変わってしまうのではないでしょうか．
筆者のレコメンは企業ごとにclusteringをすること．

後半は年次効果の話らしいです．