第4回目勉強会

読んだ論文は

• Brav, Jiang, Parnoy, and Thomas, 2008. Hedge fund activism,corporate governance, and firm performance. Journal of Finance.

ヘッジファンドについておそらく初めてきちんと分析した論文．
筆者等の主張は，ヘッジファンドは，企業のファンダメンタルを向上させる能力があるとするもの．
イベントスタディーから，長期収益まで，丁寧に分析している．

• Skinner, 2008. The evolvin relation between earings, dividends, and stock repurchases. Jouranal of Financial Economics.

長期的なペイアウト政策に関する論文．Harvay 論文と，FF (2001)を長期の株式データをもちいて実証分析した．
結果は，(i)自社株買いは，配当の代用，(ii)自社株買いの水準は，利益によって決定される
というもの．この分野もまだやりようがあるのかな．